双海峡压制全球航运运力，运价与保险成本高企难落
霍尔木兹海峡商船通行量9月来跌至战前零头，单日一度仅两艘通过；曼德海峡因胡塞控制珀里姆岛成为新风险点，绕行好望角将增加12至21天航程。油轮日收益冲上120万美元，海运成本中枢被风险溢价抬高。
整体市场温度：双海峡压制运力，紧张格局未解
主干指数最新一期发布时点为9月24日，超出本快讯时效窗口，窗口内官方未更新点位及环比幅度。可核验的整体温度信号来自通行端：据Euro Times援引Reuters数据，霍尔木兹海峡战前日均通行大型商船约125艘，9月以来部分单日跌入个位数，9月21日初步数据显示仅两艘船通过，9月20日起当周原油出口量仍达3370万桶，显示通道未完全停摆但通行模式已改变。
市场研判预测：保险、绕行与燃油成本构成的风险溢价正系统性抬升海运整体成本中枢，供需偏紧状态短期难以缓解。
新热点浮现：曼德海峡风险叠加绕行成本
《洛杉矶时报》9月27日报道称，因美以对伊战争导致霍尔木兹海峡基本关闭，沙特等国转而经红海出口原油，曼德海峡战略权重陡增；胡塞武装控制珀里姆岛后可直接威胁这条承担全球约12%至15%海运量的通道，一旦再度受阻，亚欧船将被迫绕行好望角，单程增加12至21天并推高燃油成本。News-Brief同日汇总显示，美方已拒绝伊朗七天内重开霍尔木兹的方案，谈判僵局延续。
市场研判预测：双海峡风险若同步发酵，运力占用与绕航需求将进一步收紧，运价上行风险大于下行风险。
运价基准与后市研判：高位整固、分化运行
运价端，The Gist援引市场数据称，中东至亚洲油轮日收益已飙升至120万美元，二手VLCC成交价突破1.5亿美元、高于约1.35亿美元的新造船均价，资产价格倒挂印证市场对即期运力的恐慌性争夺；集运即期市场上，远东至美东约1.1万美元/FEU一线维持历史高位。各主干集装箱指数环比幅度因发布时点超出本窗口，官方未明确，不作推算。
市场研判预测：国庆黄金周前后工厂停工与前期抢运行成需求脉冲回落，运价环比大概率高位整固后小幅回调；但只要霍尔木兹与曼德海峡风险溢价不消退，运价中枢回落空间有限，整体市场温度料将维持偏热。