WCI回落至4468美元 亚欧运价走弱而地缘风险未消

主干指数小幅回落，亚欧航线领跌

最新一期Drewry世界集装箱指数（WCI，每周更新、以每40英尺集装箱计）回落1%至4468美元，跌幅集中在亚欧航线：上海-鹿特丹周环比下跌4%至3485美元，上海-热那亚下跌5%至3835美元；跨太平洋航线仍在走高但增速放缓，上海-洛杉矶上涨2%至7838美元，上海-纽约持平于10373美元。同期上海出口集装箱运价指数（SCFI，每周五发布的订舱综合指数）报3686.62点，较上期微跌1.21点；中国出口集装箱运价综合指数（CCFI，含长协价）报1917.68点，环比上涨1.1%。


运力收紧仍是温度主线

供给端出现一松一紧的对冲：苏伊士运河集装箱船通行量由第37周的41艘升至第38周的48艘，部分修复了亚欧航线的有效运力；但班轮公司在国庆节前集中抽调运力，跨太平洋航线下周停航天增至15班（本周9班），亚欧航线升至7班（本周3班）。海运层面之外，阿曼湾船舶对船舶过驳能力已达上限，沙特海湾出口放量需要额外36至40艘超大型油轮，超级大型油轮日租金刷新历史纪录，反映整体运力偏紧、成本支撑强劲。


地缘变量压制复航预期

霍尔木兹海峡的通行量继续萎缩，路透统计上周四仅9艘货轮通过，10日均值降至18艘，而战前日均通行量在120艘以上。美方于9月26日拒绝伊朗提出的七日内重开海峡方案，原油期价应声走高，市场对短期复航的预期进一步下降，红海-苏伊士与好望角绕行的结构性成本难以解除。


市场研判预测

综合来看，主干指数环比波动均在2%以内，属旺季末段的高位盘整而非趋势性反转；黄金周前集中出货可能令最后几个航次的即期成交价与舱位溢价回升，节后随需求回落，运价大概率温和下行但中枢仍将明显高于年初水平。上述判断为市场研判预测，不构成订舱与投资决策依据。