霍尔木兹复通预期升温，油价全周跌近4%，集运综合指数高位趋稳

霍尔木兹复通预期升温，燃油成本全线回落

据贸易情报公司Kpler数据，周三经霍尔木兹海峡的石油出口七日均值回升至每日1320万桶，仍低于冲突前约每日1700万桶的水平，但通行信心持续修复；沙特9月原油日出口量达600万桶，较8月的340万桶激增近80%，创伊朗战争爆发以来新高。受美伊谈判及海峡复通预期牵动，上周五国际油价收跌超2%，WTI 11月合约跌2.33%报92.41美元/桶，布伦特11月合约跌2.14%报104.32美元/桶，全周美油跌近4%、创七周最大周跌。燃油成本是海运运价的重要组成部分，其环比回落正在削弱船公司推涨附加费的动力。


综合指数高位趋稳，内外贸市场走势分化

上海航运交易所数据显示，截至9月24日当周，上海出口集装箱运价综合指数（SCFI）报3686.62点，较上期下跌1.21点（约-0.03%），此前连涨势头暂歇；中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）报1917.68点，与上期相比涨1.1%，两指数均为周度统计、每周五发布。内贸市场方面，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XH·PDCI）9月12日至9月18日报1003点，较上期上涨14点、涨幅1.42%，同比下跌3.56%；6只区域子指数四涨两跌，东北指数环比涨3.93%、山东指数涨8.17%，华南指数跌4.56%。


运力松紧边际缓和，市场研判预测高位企稳

市场研判预测：随着霍尔木兹通行信心修复、部分亚欧航线陆续回归苏伊士运河，此前由地缘风险溢价驱动的变相运力收缩逻辑正在减弱，有效运力供给趋于宽松；但国庆黄金周前的集中出货与班轮公司空班调控仍在托底舱位利用率，主干运价短期大涨动力与急跌风险同步下降，整体市场温度料由紧平衡转向高位企稳。分航线看欧线等单航线走势不在本篇整体温度判断范围内，后续仍需结合节后货量与复航进展验证。官方未明确下周综合指数的具体指引点位。