加拿大央行警告：美国新关税或使四季度增长腰斩至1%以下

加拿大央行警告：新一轮美国关税或使四季度增长腰斩

当地时间9月21日，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在哈利法克斯发表题为“在不确定中调整与适应”的演讲并就最新关税局势作出评估：若美国对加拿大的新一轮关税维持不变，加拿大第四季度经济增速可能被腰斩、降至1%以下。他表示，自2025年贸易冲突以来，加拿大企业正通过更换供应商、调整采购与供应链布局来降低关税暴露，二季度非能源出口一度按年化14.5%的速度回升、经济恢复3.3%的年化增长，但最新一轮关税升级可能再度推迟企业的投资与招聘决策。

政策要点：适用范围与生效节点

本轮冲击源自美方依据《1930年关税法》第338条款对约200亿美元加拿大商品加征50%关税（今年8月下旬生效），加拿大则于9月8日起对约700项、价值约276亿加元的美国商品实施15%至50%的对等反制关税，覆盖钢铝、乳制品、家电、纸制品、电子等品类。演讲及各方公告均未逐项公布涉及的全部HS编码范围，具体税号以美加双方海关公告清单为准，官方未进一步明确统一编码口径。麦克勒姆同时提醒，加拿大自身的反制关税也可能推高企业成本并最终传导至消费价格。

市场研判预测

（市场研判预测）美加关税对抗重回升级轨道，叠加中东冲突推高油价与通胀，加拿大央行降息空间被压缩，四季度增长、就业与投资预期将承压；北美跨境供应链或再度加速“近岸化+多元采购”调整，钢铝、乳制品、汽车相关品类贸易流向波动值得关注。对亚太对美、对加出口企业而言，转口审查与原产地合规风险同步上升，建议提前梳理税号与原产地证明。