行业白皮书 WHITE PAPER
东南亚多燃料加注枢纽竞争与绿色航运服务行业白皮书
新加坡5677万吨燃料销量的制度护城河，与上海、香港、宁波舟山绿色加注追赶下的区域竞合
Key Findings · 核心发现
KF-01
新加坡2025年燃料销量5677万吨、替代燃料195万吨双创新高，全球第一加注港地位短期内仍难撼动
KF-02
HSFO份额升至38.7%而VLSFO下滑2.5%，脱硫塔船队扩张与低硫价差正在重排燃料结构
KF-03
3张甲醇牌照、LNG新牌照窗口与2026年二季度氨标准构成先立规则再扩产能的防御路径
KF-04
上海、香港、宁波舟山以补贴与政策提速追赶，2027至2030年区域加注市场将进入价格与服务双竞争期
CHAPTER 01
新加坡2025全纪录：箱量、船舶与燃料三线新高
新加坡2025年港口核心指标（MPA口径） Fig. 1 · 柱状图
- 2025年新加坡港集装箱吞吐量4466万TEU，同比增长8.6%，创历史新高
- 全年船舶到港量32.2亿总吨，同比增长3.5%，同样刷新纪录
- 船用燃料销售5677万吨（+3.4%），稳居全球第一加注港，约占全球加注总量两成
- 全年完成42603次加注挂靠，常规单船加注量均值1319吨
CHAPTER 02
燃料结构分化：传统油种此消彼长与替代燃料放量
新加坡2025年分品种船用燃料销量（万吨） Fig. 2 · 柱状图
- 低硫燃油VLSFO销量2883万吨仍为第一大品种，但同比下滑2.5%
- 高硫油HSFO（配脱硫塔船使用）大增7.8%至2173万吨，份额升至38.7%
- 馏分油427万吨（+10.7%）；生物混调燃料大增55.6%至约136万吨，纯B100生物柴油达2.55万吨
- LNG加注57.14万吨（+23.1%），甲醇加注3013吨完成破冰，替代燃料合计195万吨、占总量3.4%
CHAPTER 03
多燃料制度基础设施：从牌照到标准的全栈布局
新加坡2025至2026年多燃料制度基础设施建设时间表 Fig. 3 · 数据表
| 时间 | 制度动作 | 意义 |
|---|---|---|
| 2025-09 | 数字加注全覆盖 | 加注量透明化，对接IMO核查 |
| 2025-11 | 3张五年期甲醇加注牌照 | 甲醇商业化加注开闸 |
| 2026-01-14 | LNG新牌照申请与港界LNG船标准 | 扩容供给并立安全底线 |
| 2026-Q2 | TR56升国家标准与首份氨技术参考 | 锁定下一代燃料规则制定权 |
- 2025年11月颁发3张五年期甲醇加注牌照，Global Energy Trading正建造新加坡首艘专用甲醇加注船
- 2026年1月14日开放新一批LNG加注供应牌照申请，同步发布港界LNG加注船标准，覆盖设备、运营性能与效率要求
- 2026年二季度将把LNG加注技术规范TR56升级为国家标准，并发布新加坡首份氨加注技术参考
- Keppel牵头财团2025年10月获委任开展氨发电与氨加注前端工程设计研究
- 2025年9月起所有本地持牌燃料供应商全面实施数字加注，质量流量计数据与电子交付单实时同步
CHAPTER 04
区域竞合：加注中心之争与政策工具加码
亚洲主要港口绿色加注政策工具与力度对照 Fig. 4 · 数据表
| 港口 | 政策工具 | 量化力度 |
|---|---|---|
| 新加坡 | 甲醇牌照与LNG标准 | 3张五年期牌照，TR56升国标 |
| 上海 | 十部委绿色燃料双中心方案 | 2030年甲醇与生物燃料百万吨级 |
| 香港 | 加注奖励与港口费优惠 | 每类燃料200万港元，港口费返还至50% |
| 宁波舟山 | 先供船后报关与一船多供 | 1至7月加注12.7万吨 |
- 上海获十部委方案支持建设全球绿色燃料加注中心与交易中心，规划2030年保税LNG加注破百万立方米级、甲醇及生物燃料加注能力达百万吨级
- 香港2025年完成16次LNG与110次生物柴油加注，绿色船用燃料加注量超22万吨，并对先行企业提供每类燃料最高200万港元奖励
- 香港自2026年6月16日起实施三年期绿色燃料相关船舶港口费优惠，返还比例最高50%
- 宁波舟山2026年1至7月保税LNG与甲醇等绿色燃料加注12.7万吨（+36.9%），东北亚与东南亚加注走廊竞争向纵深扩散
Outlook · 展望与预测
短期(1-2周)
新加坡生物混调燃料销量延续50%以上增速，传统燃料价差趋稳
- LNG新牌照与双燃料船交付形成2026至2027年需求台阶
- 甲醇与氨仍处示范期，短期增量以生物混调为主
- 区域补贴竞赛压低名义加注价
中期(3-6个月)
东北亚加注份额上升，新加坡靠标准与数字凭证维持规则溢价
- 上海2030年百万吨级目标与夜航加注破冰
- IMO碳定价若年底重启将重估绿色燃料溢价
Risks · 风险预警
中
IMO净零框架推迟削弱绿色燃料政策溢价
全球海运碳定价表决推迟一年，船东替代燃料投资节奏或放缓，加注需求爬坡低于预期
中
生物燃料原料竞争与可持续认证供给瓶颈
生物柴油与可持续航空燃料共用原料，认证燃料供给弹性有限，价格波动直接传导至加注价差
低
区域补贴竞赛侵蚀加注价差
周边港口港口费返还与加注奖励可能引发跨港套利，压缩新加坡价差优势
Practice · 实操建议
销售端
- 面向双燃料新造船东渡航线主推新加坡与宁波双港加注组合，锁定船东年度燃料合约
- 为货主解读生物燃料附加费与绿色走廊路线的碳核算差异，转化为增值服务卖点
操作端
- 挂靠计划纳入跨港加注价差监控，弹性调整新加坡、宁波与上海加注配比
- 生物混调燃料订单预留ISCC认证凭证交接时间，避免影响船期
客户端
- 船东可把握2026年1月14日LNG牌照窗口配套长约，提前锁定加注能力
- 利用TR56国标与质量流量计数字交付单简化燃油争议与审计流程
Appendix · 方法论 · 数据来源 · 免责声明
S1Maritime and Port Authority of Singapore（MPA）公告
S2Bunker Index
S3S&P Global CERA
S4交通运输部与十部委实施方案
S5香港海事处
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