航线专项 东南亚专题
近洋细分全线走高：NCFI泰越周涨23.33%领跑、新马涨16.53%、印巴涨7.12%，国庆前舱位吃紧
申万宏源9/5研报：NCFI泰越+23.33%、新马+16.53%、印巴+7.12%、菲律宾持平；SCFI东南亚基本港893美元/TEU（+12.18%），近洋价格明显活跃
NCFI泰越
+23.33%
周涨幅领跑
NCFI新马
+16.53%
周涨幅
NCFI印巴
+7.12%
周涨幅
SCFI东南亚
$893/TEU
周涨12.18%
上海等泊
5.21天
7日均值
事件进展实时追踪
- 2026-09-23
A04末班（Seaspan Lingue）从大连出发。
- 2026-09-07
马士基宣布合并Gemini A04/A14，取消上海挂靠、釜山减半。
- 2026-09-05
申万宏源：NCFI泰越+23.33%、新马+16.53%、印巴+7.12%。
- 2026-09-04
SCFI东南亚基本港893美元/TEU（+12.18%）。
- 2026-09-03
Drewry IACI报1312美元/FEU（+9%），五周连涨；上海-釜山暴涨30%。
核心发现
核心结论1：NCFI泰越航线周涨23.33%领跑近洋、新马涨16.53%、印巴涨7.12%，菲律宾持平（申万宏源9/5）。
核心结论2：SCFI东南亚基本港893美元/TEU（+12.18%）成为本期涨幅最大主要航线，上海至韩国248美元/TEU。
核心结论3：台风致上海宁波等泊、亚洲港口拥堵直接消耗有效运力，叠加国庆前集中出货，近洋舱位紧张。
核心结论4：区域分化加大：上海-釜山涨30%、林查班-上海反向航线跌17%，市场按运力供给与货流结构分化。
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一、NCFI细分航线涨幅拆解
NCFI亚洲区域内细分航线周涨幅柱状图（%）
- NCFI泰越航线周涨23.33%领跑近洋，新马航线涨16.53%。
- 印巴航线涨7.12%，菲律宾航线持平。
- 泰越、新马为本周涨幅最集中的细分方向，节前产地出货集中。
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二、主流指数交叉验证
东南亚主要运价指数周涨幅对比柱状图（%）
- SCFI东南亚基本港893美元/TEU（+12.18%），成为本期涨幅最大主要航线。
- Drewry IACI 9/3报1312美元/FEU（+9%），连续第五周上涨。
- 上海至韩国248美元/TEU（+16美元），近洋整体活跃。
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三、拥堵与有效运力
近洋拥堵传导影响表
| 环节 | 表现 | 影响 |
|---|---|---|
| 始发港 | 上海宁波等泊5-10天 | 回程晚2-3天 |
| 中转港 | 新加坡/巴生延误 | 追船期货二次延误 |
| 船舶周转 | 班期紊乱 | 有效运力收缩 |
| 订舱市场 | 舱位紧张 | 报价有效期缩短 |
- 上海港7日平均等泊5.21天、宁波3.45天，最严重超10天；35周Drewry口径上海98小时。
- 上海宁波盐田仍处拥堵，船舶周转放缓直接吃掉近洋有效运力。
- 中转港（新加坡、巴生）延误，改走中转的货再卡一程。
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四、Gemini网络调整
Gemini亚洲穿梭航线网络调整对照表
| 调整项 | 调整前 | 调整后 |
|---|---|---|
| 釜山周挂靠(班) | 2 | 1 |
| 上海挂靠 | 有 | 取消 |
| 区域转运枢纽 | 多港分散 | Tanjung Pelepas为核心 |
| A04末班 | — | 9/23大连出发，新A14 9/26起运营 |
- 马士基合并Gemini A04/A14亚洲穿梭航线，取消上海挂靠。
- 釜山挂靠由每周两次减为一次，A04末班9/23大连出发。
- Tanjung Pelepas成为区域转运核心枢纽，转运货量与时效存在迁移。
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五、操作建议
近洋分角色操作要点清单
| 角色 | 要点 |
|---|---|
| 销售 | 报价有效期24-48小时，单列PSS |
| 运营 | 跟踪拥堵与Gemini转运调整 |
| 客户 | 提前锁舱，预留3-5天缓冲 |
| 货代/订舱 | 泰越、印巴优先锁舱，确认PSS执行情况 |
- 近洋舱位紧张，报价有效期缩短至24-48小时，单列旺季附加费（PSS）。
- 泰越、印巴航线优先锁舱，确认PSS执行情况。
- 关注Gemini调整后釜山/TPP转运货量迁移与上海疏港进度。
后续走势研判
短期(1-2周)
国庆前近洋舱位紧张、运价维持高位，泰越/印巴航线或继续上行。
- 节前集中出货叠加空班频发
- 港口拥堵消耗有效运力
中期(1-3个月)
节后需求回落或带来阶段性回调；Gemini网络调整与疏港进度决定区域运力。
- 上海疏港后有效运力修复
- TPP枢纽货量迁移
专题应对策略
销售策略
- 近洋报价有效期缩短至24-48小时，明确PSS分项。
- 泰越、印巴热门航线优先锁舱报价。
操作要点
- 每日跟踪上海宁波拥堵与中转港船期。
- 关注Gemini新A14环线（天津-TPP-新加坡-厦门）转运变化。
客户沟通
- 提前2-3周锁舱并确认船期，预留3-5天缓冲。
- 评估经Tanjung Pelepas中转的时效与成本。