5月欧线月度复盘：运价探底承压，HPL宣涨3,500美元/FEU待验证
SCFIS欧线一度报1,610.42点、环比跌6.8%，HPL宣涨下半月至3,500美元/FEU，落地存悬念
SCFIS欧线
1,610.42点
-6.8%
HPL宣涨
3,500美元/FEU
宣涨
欧线即期
低位徘徊
承压
装载率
一般
承压
堆场密度
正常
平稳
长约谈判
临近
关注
本月关键节点
2026-05-06
SCFI周报：欧线延续弱势
HPL宣涨：5月下半月欧线运价至3,500美元/FEU
SCFIS欧线报1,610.42点，环比跌6.8%
2026-05-28
下半年航运市场展望：欧线供给压力犹存
本月核心结论
- 015月欧线运价探底承压，SCFIS欧线一度报1,610.42点、环比跌6.8%
- 02HPL宣涨下半月至3,500美元/FEU，大幅宣涨与弱基本面形成反差，落地存疑
- 03新船交付与空班执行率不足并存，欧线有效运力仍偏宽松
- 04与美线的坚挺分化加剧，全球运价结构性差异显著
01
一、分航线行情复盘
欧线即期与结算指数5月走势
- 5月上旬欧线延续弱势，即期运价低位徘徊，与美线的坚挺形成分化
- SCFIS欧线结算指数一度报1,610.42点，环比下跌6.8%
- HPL发布5月下半月宣涨函至3,500美元/FEU，市场对落地率存疑
- 月末欧线运价弱势企稳，反弹动能不足
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二、供需基本面拆解
欧线供需两端核心指标对比
- 欧元区需求修复缓慢，零售进口补库力度弱于预期
- 新船交付持续，欧线有效运力宽松格局未改
- 船公司以大幅宣涨对冲跌价，即期成交价与宣涨价差距明显
- 部分货主趁低位锁定三季度长约舱位
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三、核心港口与运力分析
西北欧/地中海主要港口作业指标热力图
- 西北欧主要港口堆场密度正常，拥堵压力不大
- 地中海枢纽(瓦伦西亚、比雷埃夫斯)运转平稳
- 红海绕行常态化，欧线航程与成本中枢仍高
- 船公司在欧线尝试空班控舱，执行率一般
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四、贸易与政策动态
5月影响欧线的主要政策与事件
| 政策/事件 | 影响方向 | 成本/幅度 | 状态 |
|---|---|---|---|
| EU ETS成本传导 | 运价成本上行 | 约5%-8% | 执行中 |
| FuelEU合规考核 | 合规成本计入 | 约3%-5% | 趋严 |
| 三季度长约谈判 | 锁价窗口临近 | 涉及约30%舱位 | 预热 |
| 中国对欧出口分化 | 结构影响 | 新能源+12%/消费品-4% | 延续 |
- 欧盟ETS与FuelEU合规成本继续向运价传导
- 欧洲央行降息对消费的提振尚需时间显现
- 中国对欧出口结构延续分化，新能源产品相对占优
- 货代与货主开始关注三季度长约谈判窗口