行业白皮书 WHITE PAPER
东南亚马尼拉空箱积滞与区域枢纽直挂化竞合行业白皮书
赫伯罗特停收马尼拉、八打雁、苏比克订舱至年底，90天堆存执法与移箱令出台；新加坡待泊3-5天与越南双深水直挂吸量同期演进，东南亚进入设备回流治理与枢纽再洗牌窗口
Key Findings · 核心发现
KF-01
空箱回流失能已从堆场问题升级为闸口级贸易中断，订舱停收是班轮用脚投票的直接定价
KF-02
菲律宾单枢纽结构与电商进口集中放大设备堰塞，JAO联署将重写船司与港口的责任边界
KF-03
越南双深水闸口凭CPPI效率与直挂化承接分流，区域枢纽竞合由产能叙事转为可靠性叙事
KF-04
东南亚运价对设备与集疏运扰动弹性显著高于干线，12月31日停收节点前菲线货量将持续外溢
CHAPTER 01
空箱积滞：三大闸口订舱停收的成因链
马尼拉空箱危机关键事件与处置方要素 Fig. 1 · 数据表
| 要素 | 现状 | 处置方 |
|---|---|---|
| 受影响闸口 | Manila/Batangas/Subic | 船司订舱停收 |
| 空箱疏出率 | 约10% | ICTSI/ATI恢复接收 |
| 抗议行动 | 10-05至10-08暂歇 | PCBAPI+5卡车团体 |
| 超期箱治理 | 10天以上移出港外 | 海关署BOC |
| 制度工具 | JAO待签署 | 交通部/海关联署 |
- 赫伯罗特暂停全球所有来源地、所有贸易航线至马尼拉(PHMNL)、八打雁(PHBTG)、苏比克(PHSFS)的新订舱，期限至2026年12月31日
- 直接诱因：外航运公司数周乃至一个月拒收空箱，数千空箱滞留卡车行与私人堆场，马尼拉仅约10%货量能够疏出
- 菲律宾报关行协会PCBAPI 10月5日发起数字抗议与休息日，五大卡车与港口团体10月6日跟进运输假日
- 10月8日ICTSI与ATI恢复持续接收空箱后PCBAPI暂缓抗议，但要求外轮撤离空箱的核心诉求未解
- 海关署长Nepomuceno致函港口方要求将滞留超10天集装箱移出港外，并严格执法AO 08-2019项下外国集装箱90天堆存上限，联合行政令(JAO)待签署
CHAPTER 02
连通性代价：单证与运力数据的区域坐标
2026年东南亚主要枢纽箱量与印尼/菲律宾对比坐标（万TEU） Fig. 2 · 柱状图
- 新加坡2025/26年吞吐量约4,112万TEU、约90%为中转，同期因堆场接近满载出现3-5天待泊
- 巴生港1,460万TEU、丹戎帕拉帕斯1,230-1,300万TEU同处紧平衡，TPP在PCI期段录得75艘待泊
- 马尼拉全国枢纽约520万TEU量级，电商货占比高，空箱周转恶化直接冲击出口订舱
- 林查班2026年约950万TEU，三期F码头建成后产能将升至1,800万TEU、进港航道浚至-18.5米
- 胡志明盖梅2026年4月17日Gemalink二期开工，与CMA CGM伙伴续押，一期五年累计作业650万TEU、二期后产能增逾300万TEU/年
CHAPTER 03
效率红利：越南双港CPPI排名与直挂化
越南海防-盖梅深水泊位供给演进（节点对应单港靠泊能力TEU） Fig. 3 · 折线图
- 世界银行与S&P Global CPPI 2025连续两年将盖梅港列为全球第11、海防港第13高效集装箱港
- 海防Lach Huyen3/4号泊位（VIMC与MSC/TiL合资）可接16.5万载重吨/1.4万TEU母船，Hateco国际码头可双靠20万载重吨
- 盖梅CMIT可接21.4万载重吨/超1.8万TEU，SP-SSA可接20万载重吨以上，2026年上半年越南港口货物量6.875亿吨、同比+18%，箱量约1,800万TEU、同比+12%
- Lach Huyen与Cai Mep-Thi Vai形成北中南双深水闸口，使越南货物可不经区域中转直达美欧
- 南宁-芹池直航试航（LI DA TONG 2 HAO号）评估常态化班轮可行性，中越近洋支线网络加密
CHAPTER 04
风险外溢：从空箱到运价传导的区域账本
马尼拉危机对东南亚航线运营三层传导路径 Fig. 4 · 数据表
| 传导层 | 短期表现 | 量化参照 |
|---|---|---|
| 舱位 | PH订舱停收至12-31 | 赫伯罗特全航线 |
| 港口 | 移箱令+90天执法 | AO 08-2019 |
| 拖车 | 等场2周+司机荒 | PCBAPI诉求清单 |
| 运价 | 内贸普涨先例 | 15-25%（越南3月） |
- 班轮侧：订舱停收使菲律宾出口舱位收缩，越泰新马同货源分流受益，区域即期报价获得支撑
- 港口侧：90天堆存执法与超10天移箱令若严格执行，马尼拉出口交货窗口波动将放大
- 货代侧：空箱返场等待最长两周、滞箱费争议与司机短缺叠加，拖车成本与时效双向恶化
- 越南内贸运价3月中旬起普涨15-25%的先例显示：燃料与空箱约束下的区域运价弹性显著
- 泰国铁路 shuttle（Lat Krabang ICD-林查班）因洪水停摆后改由公路与驳船兜底，区域多式联运冗余价值凸显
Outlook · 展望与预测
短期(1-2周)
菲线订舱紧张延续，越泰枢纽即期运价获支撑
- 停收覆盖所有来源地与贸易航线
- 空箱撤离依赖双边协议执行节奏
- 新加坡待泊推高中转衔接成本
中期(1-3个月)
JAO落地与否决定菲线修复斜率，直挂化持续改写区域流量
- 90天执法若常态化将抬高港口周转要求
- 越南深水泊位与铁路场站升级吸纳分流
- 12月31日停收到期为最大拐点
Risks · 风险预警
高
订舱停收延长
赫伯罗特停收至12月31日，若空箱撤离不达标其他船司跟进，菲律宾出口舱位面临系统性收缩
中
堆场治理反复
90天执法与移箱令触动多方利益，PCBAPI撤离空箱核心诉求未决，抗议存在复燃风险
中
枢纽拥堵外溢
新加坡、巴生、TPP同步紧平衡，TPP曾录75艘待泊并遇网络攻击，区域冗余不足
低
极端天气集疏运
曼谷洪水致Lat Krabang铁路shuttle停摆的先例显示雨季内陆断链风险仍高
Practice · 实操建议
销售端
- 对菲线客户提供盖梅/林查班/巴西古当直挂替代方案与运价对比表，突出订舱可得性
- 把空箱返场周期与滞箱风险纳入菲线报价条款，主推含箱管服务的长约产品
操作端
- 建立菲越泰三国空箱池与返场监控，跟踪JAO签署与移箱执行节奏
- 为Q1菲线修复预置舱位协议，关注赫伯罗特12月31日停收到期前后的复舱信号
客户端
- 10-12月出货避开马尼拉三闸口，优先越南南北双枢纽直挂美欧
- 经新加坡中转货预留3-5天待泊缓冲并确认二程船衔接
Appendix · 方法论 · 数据来源 · 免责声明
S1PortCalls Asia
S2The Loadstar
S3Hapag-Lloyd客户通告
S4Kuehne+Nagel myKN
S5世界银行CPPI 2025
S6菲律宾海关署
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