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行业白皮书 WHITE PAPER

东南亚大士枢纽产能爬坡与海防直挂超目标增长行业白皮书

大士港累计2,500万标箱向18泊位推进，海防前8个月超目标增11.74%，区域精品快航以时效重构运价结构

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Key Findings · 核心发现

KF-01

大士港在四期工程未完成时即累计2,500万标箱，2027年18泊位将成为区域最可预期的中转产能

KF-02

海防港前8个月吞吐量超目标并同比增11.74%，沥县深水直挂美西欧洲削弱中转必要性

KF-03

精品快航以6至7天时效与小时级准班承诺重构东南亚运价结构

KF-04

大连港东南亚航线达26条、十四五复合增速近10%，中国北方门户与东盟产业带耦合加深

KF-05

上半年约180万标箱新船集中交付但大船占比超60%，中小船型舱位稀缺度反而上升

CHAPTER 01

大士港累计2,500万标箱：全球最大全自动化码头迈向18泊位

大士港投运以来累计处理量与规划产能（单位：万TEU） Fig. 1 · 折线图
  • PSA于2026年8月6日宣布，大士港自2022年9月投运以来累计处理2,500万标箱
  • 当前运营14个泊位，按计划2027年扩至18个泊位，分四期开发，2040年代全部建成后年处理能力6,500万标箱
  • PSA新加坡2025年全年处理4,450万标箱，网络连接全球600个港口并保持日班轮服务
  • 大士港定位为支线船与干线船直连节点，与PSA国际码头网络协同，强化中转优先能力
  • 马六甲两侧堆场饱和背景下，自动化泊位爬坡成为区域中转分拨的主要增量来源
CHAPTER 02

越南北部门户超目标：海防港前8个月1.34亿吨、同比增11.74%

海防港2026年前8个月实绩与2030年规划目标（吞吐量单位：万吨；箱量单位：万TEU） Fig. 2 · 柱状图
  • 2026年前8个月海防港货物吞吐量预计达1.3434亿吨，超出1.15亿吨的同期目标、同比增长11.74%，完成全年计划56.2%
  • 沥县国际港新码头投运后成功接靠大型集装箱船，实现直挂美国西海岸与欧洲航线、无需中转
  • 海防正推进绿色港口与智慧港口改造，应用自动化技术与电子海关流程压缩船舶周转与货物疏运时间
  • 海防市规划2030年港口吞吐量1.754亿至2.155亿吨、集装箱1,215万至1,492万标箱，物流用地2,200至2,500公顷，重点布局丁武至吉海区域
  • 港口加强与MSK、MSC、COSCO、Sinolines、ZGL及Namsung、Pancon、Dongjin、Sinokor、KMTC等韩系船公司谈判，新武港争取承接5.5万载重吨级航线转移
CHAPTER 03

精品快航网络化：6天回程、7天直达与小时级准班承诺

2026年东南亚方向新开与加密精品快航航线要素对比 Fig. 3 · 数据表
航线首航时间投入运力班期关键时效
大连至越南(回程直挂)2026年MSC周班船队周班越南至大连约6天
上海、宁波、蛇口、东京、横滨、林查班、曼谷2026-01-054艘1,900TEU自有船周班上海至林查班7天
厦门、香港、蛇口、南沙、巴生、新加坡、胡志明、东京、横滨、千叶、釜山2026-01-124艘2,200TEU周班每周新增600TEU
盐田、林查班、西哈努克2026年双方共2艘周班东南亚至北美快速转运
  • MSC在大连港开通东北地区首条越南回程直挂大连的集装箱精品快航，周班挂靠、越南至大连回程约6天，为MSC 2026年在大连港开通的第三条全新航线
  • 新航线使大连港东南亚航线总数增至26条，覆盖越南、泰国、马来西亚、新加坡、印尼，十四五期间大连港东南亚航线箱量复合增长率近10%
  • 上港集团锦江航运1月5日投运上海港2026年首条外贸精品航线泰国丝路快航，投入4艘全新1,900标箱自有船舶，上海至林查班7天、林查班至东京11天，并提供精确到小时的准班率
  • 厦门港1月12日开通2026年首条新航线NS5，万海航运与商运达航运投入4艘2,200标箱船舶周班运营，预计每周带来600标箱出口货量
  • 盐田港开通盐田、林查班、西哈努克周班航线，由香港金星轮船与X-press共投2艘船舶，为东南亚至北美长线提供快速转运
CHAPTER 04

区域运力与货源竞争下的风险定价

东南亚方向风险维度评分（1至5分，分值越高影响越大） Fig. 4 · 热力图
  • 2026年上半年全球集装箱船新增运力约180万标箱，其中12,000标箱以上大船占比超过60%，亚洲区域内集装箱货量增长约7%
  • RCEP红利持续释放，越南对美出口在2025年达1,532亿美元，制造转移继续拉动东南亚挂靠需求
  • 10月中国国庆黄金周前后出口集中出货，运力与运输时间在10月出现阶段性波动
  • 新加坡与巴生等枢纽在恶劣天气与堆场饱和下仍报告运营扰动，中转优先策略推高区域舱位分化
  • 9月以来更多亚欧航线恢复经苏伊士运河运行，亚洲至欧洲运价持续下行，亚洲至美国航线运价波动幅度最大

Outlook · 展望与预测

短期(1-2周)

东南亚区内舱位偏紧、运价小幅上行

  • 黄金周后工厂复工补货，叠加区内货量约7%增长
  • 新增运力以万箱级大船为主，中小船型供给有限
  • 中转枢纽堆场仍未完全消化前期延误
中期(1-2月)

直挂航线加密、中转份额分流

  • 海防与大连等门户持续争取周班直挂
  • 大士18泊位产能释放强化中转效率对冲
  • 新船交付使亚欧方向运价回落传导至区域报价

Risks · 风险预警

中

新船交付压制运价

2026年上半年新增约180万标箱运力且大船占比超60%，区域航线运价中枢面临下行压力

高

中转枢纽堆场饱和

新加坡与巴生在恶劣天气与中转优先下出现运营扰动，换船延误推高交付时长方差

中

直挂化蚕食中转箱源

海防等门户直挂美西与欧洲，区域内中转枢纽面临货源分流

中

黄金周运力波动

10月前后集中出货与工厂停工交替，舱位与陆上运输能力阶段性错配

Practice · 实操建议

销售端

  • 以大连至越南约6天回程与上海至林查班7天快航为切入，主推生鲜、水产与时效敏感消费电子舱位
  • 面向越南北部制造业客户打包沥县直挂美西欧洲航线，突出免中转成本与单证简化

操作端

  • 对经新加坡或巴生中转的订单预留3至5天缓冲，优先匹配大士18泊位产能对应的周班
  • 在黄金周前后采用分批进港与预配舱位，控制2,200标箱级小船型的截港风险

客户端

  • 低值大宗货可切换至直挂航线降低中转费用，高值时效货锁定精品快航的小时级准班条款
  • 关注越南2030年港口规划对应的航线加密窗口，提前布局北部湾货源

Appendix · 方法论 · 数据来源 · 免责声明

S1PSA Singapore
S2越通社与海防市人民委员会
S3大连港集团
S4上港集团锦江航运
S5Alphaliner
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